Küresel buğday pazarı şu anda üretim tahminlerindeki değişiklikler, rekor düzeyde yüksek kullanım ve değişen ticaret politikaları ile karakterize edilen karmaşık bir dönemden geçmektedir. En son AMIS raporuna göre, Temmuz ayından bu yana marjinal bir düşüş revizyonu olmasına rağmen, 2025 yılında üretimin önceki sezonun üretiminden biraz daha fazla artması beklenmektedir. Bu durum büyük ölçüde AB ve Rusya Federasyonu'ndaki artışlardan kaynaklanmaktadır ve bu artışlar Arjantin ve Çin'deki düşüşleri kısmen telafi etmektedir.
Hasat mevsimi tüm hızıyla devam etmekte ve farklı bölgelerde farklı sonuçlar alınmaktadır. Kuzey yarımkürede kış buğdayı hasadı sona ererken, bahar buğdayı hasadı hız kazanmaktadır. AB'de kış buğdayı hasadı ortalama ve ortalamanın üzerinde verimle sona ermektedir. Benzer şekilde, Rusya Federasyonu'nda da kış buğdayı hasadı sona ermektedir, ancak güney bölgesinde verim düşmüştür. Bununla birlikte, orta bölge ve Volga bölgesinin bazı kısımlarındaki olağanüstü verim bu düşüşü telafi etmektedir. Ülkede bahar buğdayı hasadı yeni başlıyor. Ukrayna'da, şiddetli kuraklık ve devam eden savaşın birleşik etkisiyle güney ve doğu bölgelerinde hasat ortalamanın altında verimle sona eriyor.
Daha doğuda ise koşullar değişiklik gösteriyor. Kazakistan'da kış buğdayı hasadı sona ererken, bahar buğdayı için koşullar elverişlidir. Çin'de bahar buğdayı hasadı elverişli koşullar altında devam etmektedir. ABD'de kış buğdayı hasadı, Nebraska ve Güney Dakota hariç, iyi koşullar altında sona ermek üzeredir, batı bölgelerindeki kuraklığa rağmen bahar buğdayı hasadı devam etmektedir. Kanada'da kış buğdayı hasadı sona ererken, bahar buğdayı hasadı başlamaktadır.
Güney yarımküreye bakıldığında, koşullar genel olarak elverişlidir. Ancak Avustralya'da, Yeni Güney Galler'in güney kesimlerinde kuraklık devam etmektedir. Arjantin'de, sezonun başından bu yana yağışların bol olması, uygun yetiştirme koşullarını desteklemiştir, ancak aynı zamanda geçen yıla kıyasla toplam ekili alanın azalmasına da yol açmıştır.
2025/26 sezonu için kullanımın, çoğunlukla Brezilya, AB ve Tayland'da artan yem kullanımı nedeniyle rekor seviyeye ulaşacağı tahmin edilmektedir. Bu güçlü talep, 2025/26 (Temmuz/Haziran) ticaret görünümüne de yansımaktadır. Çin, Endonezya, Pakistan, Suriye Arap Cumhuriyeti ve Türkiye'den gelen güçlü talebin devam etmesiyle, ticaretin 2024/25 seviyesine göre %4 artması beklenmektedir. AMIS raporuna göre, bu güçlü dinamiklere rağmen, İran İslam Cumhuriyeti ve AB'nin tarihsel verilerinde yapılan aşağı yönlü revizyonların ardından, 2026'da sona erecek stokların açılış seviyelerine yakın kalması beklenmektedir.
Üretim ve talebin yanı sıra, politika değişiklikleri de piyasayı şekillendirmektedir. 11 Temmuz'da Güney Afrika ve Güney Afrika Gümrük Birliği (SACU) üyesi diğer ülkeler buğday ve buğday unu ithalat vergilerini artırdı. Buğday vergisi ton başına 549,5 ZAR (31,05 ABD doları) seviyesinden 851,5 ZAR (48,11 ABD doları) seviyesine yükseldi. Buğday unu vergisi de önemli ölçüde arttı. 26 Ağustos'ta Hindistan, tedarik zincirindeki farklı katılımcıların 31 Mart 2026'ya kadar tutabilecekleri buğday stok limitlerini revize etti. Tüccarlar ve toptancılar için yeni limit 2.000 ton. Perakendeciler ve büyük zincir perakendeciler için limit, perakende satış noktası başına 8 ton. İşleyiciler artık aylık kurulu kapasitelerinin yüzde 60'ı ile 2025-26 mali yılının kalan aylarının çarpımı ile sınırlandırılmıştır. AMIS raporunda belirtildiği gibi, 1 Nisan 2025'ten itibaren tüccarlar, toptancılar, perakendeciler ve işleyiciler buğday stok pozisyonlarını düzenli olarak beyan etmek zorundadır.
